이 기사는 2017년 10월 27일 15:33 thebell 에 표출된 기사입니다.

국내 1위 드라마 제작업체인 스튜디오드래곤 상장으로 자회사 3곳의 대표이사들이 '표정관리' 중이다. 작년 회사를 스튜디오드래곤에 매각하면서 받은 신주 덕분에 짭짤한 수익을 거머쥐게 됐다. 증권신고서대로라면 공모가 밴드 기준 최대 27%의 평가차익이 예상되고 있다.

스튜디오드래곤은 연내 상장을 위해 내달 9~10일 수요예측을 진행한다. 전액 신주 발행 형태로 조달자금은 차입금 상환 등에 사용할 계획이다. CJ E&M(90.76%)을 포함한 기존 주주들은 구주매출 대신 상장 이후 스튜디오드래곤의 밸류에이션 개선에 베팅한 셈이다.

특히 주요 주주인 김선정 문화창고 대표(지분 2.89%), 윤하림 화앤담픽쳐스 대표(2.48%), 장진욱 KPJ 대표(0.14%)의 보유 주식에 관심이 쏠린다. 스튜디오드래곤은 지난해 초 드라마제작사인 문화창고와 화앤담픽쳐스를 650억 원에 인수했는데 각각 대표이사들이 구주 매각대금과 함께 신주를 추가로 받은 것이다.
배우 전지현 소속사로 잘 알려진 문화창고의 인수가격은 350억 원, 드라마 '상속자들' '시크릿가든'을 집필한 김은숙 작가의 소속사인 화앤담픽쳐스는 300억 원에 거래가 이뤄졌다. 그해 9월에는 KPJ의 경영권까지 150억 원에 사들였고 장진욱 KPJ 대표가 추가로 신주를 받았다.

스튜디오드래곤은 인수자금 마련을 위해 지난해 6월부터 세 번의 유상증자를 실시했다. 총 560억 원 규모였다. 당시 발행된 신주 상당수가 이들 대표 3명으로 흘러들어갔다. 주당 가격은 27만 5000원으로 모두 같다. 올해 5월 실사한 액면 분할을 감안하면 주당 2만 7500원에 주식을 받은 셈이다.
스튜디오드래곤이 지난 발표한 증권신고서에 따르면 주당 공모가 밴드는 3만 900~3만 5000원이다. 공모가 최상단 가격(3만 5000원)을 적용하면 약 1년여 만에 27% 평가차익을 기대해 볼 수 있는 셈이다.

차익 규모로는 김선정 대표가 48억 원, 윤하림 대표가 41억 원 그리고 장진욱 대표가 2억 원 정도다. 최상단 가격 기준 이들 3명의 스튜디오드래곤 보유지분 가치는 각각 223억 원, 191억 원, 11억 원으로 파악된다.

시장 관계자는 "스튜디오드래곤 상장은 구주매출 없이 신주만 600만 주 발행되는 만큼 일정 수준의 지분율 희석이 이뤄질 전망"이라며 "해당 주주로서는 상장 이후 그만큼의 밸류에이션 개선을 기대한 것으로 보인다"고 말했다.