이 기사는 2018년 01월 29일 16:08 thebell 에 표출된 기사입니다.

애경그룹의 모태인 애경산업의 코스피 상장 여부가 이번주 결정된다. 한국거래소가 상장을 승인할 경우 애경산업은 3월 중 유가증권 시장에 이름을 올릴 전망이다. 업계에서는 회사의 몸값(밸류에이션)을 약 1조원 안팎으로 보고 있다. 애경산업의 증시 입성을 계기로 그룹 내 비상장사들의 기업공개(IPO) 여부에도 관심이 쏠리는 분위기다.

29일 금융투자업계에 따르면 애경산업은 이번주 한국거래소로부터 상장예비심사 승인 여부를 통보받을 예정이다. 심사를 청구한 지난해 11월 23일 이후 두 달여 만이다. 심사승인 직후 공모에 돌입할 경우 오는 3월께 상장이 가능할 것으로 보인다.

심사 승인에 큰 결격사유는 없을 전망이다. 실적이 호조세여서 상장에 유리한 시점이기도 하다. 애경산업의 2016년도 매출액은 5067억원, 영업이익은 399억원으로 전년도 대비 각각 10.3%, 52.9% 증가했다. 지난해의 경우 3분기까지 329억원의 누적순이익을 거둬 2016년 한 해 순익을 이미 뛰어넘었다.

화장품이 실적을 이끌고 있다. 견미리 팩트로 유명해진 '에이지투웨니스(Age 20's)' 홈쇼핑 판매가 급증한 게 성장동력이 됐다. 화장품 부문 매출액은 2015년 688억원, 2016년 1352억원이었다. 전년도 추정매출액은 약 2000억원 정도다. 전체 매출액 대비 화장품 비중은 약 30%로 2014년(10%) 대비 20%포인트 가까이 늘었다. 세제, 샴푸 등 생활용품 대비 수익성이 높은 화장품으로 포트폴리오를 확장하고 있는 셈이다.

*출처: 금융감독원 전자공시시스템

애경산업이 상장 검토를 시작한 건 2016년부터다. 대신증권을 일찌감치 주관사로 선정한 것도 같은 이유였다. 하지만 가습기 살균제 유해성 논란과 사드(THAAD·고고도미사일방어체계) 영향을 잇따라 겪으며 기업공개(IPO) 시점을 무기한 연기했다. 관련된 문제들이 어느 정도 종지부를 찍은 지난해 11월 이후 한국거래소에 상장예비심사를 청구했다.

적정 밸류에이션은 약 1조 원 안팎으로 점쳐진다. 애경산업이 주관사를 선정했던 당시 논의된 몸값은 5000억원 정도였다. 이는 2015년 순이익(172억원)과 당시 2016년 예상순익(200억원)에 주가수익배율(PER) 25배를 곱해서 나온 수치다. 하지만 화장품 부문 약진으로 기업가치를 다시 매길 필요성이 대두됐다. 시장에서는 회사 성장세가 올해 1분기까지 이어질 경우 8000억원~1조원 사이 밸류가 가능할 것으로 보고 있다.

투자은행(IB)업계 관계자는 "애경그룹 모태라는 상징성을 넘어 '성장성'이 필요했고 화장품 부문이 그걸 채워줬다"라며 "시장의 흥행이 뒷받침될 경우 최대 1조원 가량의 시가총액을 인정받을 수 있을 것"이라고 말했다.

애경산업이 IPO를 마칠 경우 애경유화, AK홀딩스, 제주항공에 이어 그룹 내 네 번째 상장사가 된다. 확보된 자금은 연구개발(R&D)과 인수합병(M&A) 등에 사용될 예정이다.

다른 IB업계 관계자는 "애경그룹의 핵심사가 IPO 마지막 단계를 앞두면서 커버리지는 다른 계열사들의 행보에 주목하고 있다"라며 "그룹사 내 비상장 계열사만 30여 개에 달해 자금수요를 파악하는 중"이라고 말했다.