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체질개선 대신운용, '구희진 체제' 최대실적 [자산운용사 경영분석]ⓛ영업익 51억, 부동산 매입보수 급증 효과…'부동산·패시브' 역량 강화

최필우 기자공개 2020-03-31 08:01:02

이 기사는 2020년 03월 27일 14:09 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

대신자산운용이 구희진 대표(사진) 취임 후 최대 실적을 거뒀다. 구 대표는 지난해 연임에 성공한 후 두번째 임기 첫해에 만족스런 성적표를 받았다. 첫 임기 3년 동안 대체투자와 패시브 상품 중심으로 체질 개선을 도모한 효과가 4년차에 드러났다는 평이다.

27일 금융투자협회 공시에 따르면 대신자산운용은 지난해 영업이익 51억원을 기록했다. 전년도 영업이익이 단 2억원에 그쳤으나 1년 만에 실적이 큰 폭으로 늘었다. 순이익은 51억원이다.

대신자산운용은 오랜 기간 실적 침체를 이어 왔다. 지난 2014년에는 순손실 52억원으로 최악의 부진을 겪었다. 이듬해 구 대표가 구원투수로 등판한 것도 수익성 개선을 위해서였다.

구 대표는 1989년 대신경제연구소에서 경력을 시작했다. 이후 옛 우리투자증권 기업분석팀장을 거쳐 대신증권 리서치센터장, 홀세일사업단장을 지냈다. 대신증권에서 부사장 자리까지 오른 뒤 2015년 대신자산운용 대표로 자리를 옮겼다.

구 대표 취임 후에도 대신자산운용의 실적은 좀처럼 나아지지 않았다. 2016년 영업손실 33억원을 기록한 데 이어 2017년 영업손실 13억원으로 2년 연속 적자였다. 2018년에는 흑자로 전환했으나 영업이익 2억원에 그치면서 기대에 못 미쳤다. 이 기간 공모펀드 시장 침체로 직격탄을 맞은 데 이어 대안으로 내놓은 헤지펀드가 만족스런 성과를 내지 못했다.

만족스러운 실적을 기록하지 못했지만 구 대표는 지난해 3월 연임에 성공했다. 그의 두번째 임기는 2021년 3월까지다. 실적과 별개로 비즈니스 체질 개선이 순차적으로 이뤄지고 있다는 평가를 받은 게 연임 배경이다.


결과적으로 지난해 영업이익이 대폭 늘면서 구 대표의 첫 임기에 들인 공이 빛을 발했다. 지난해 영업이익이 급증한 건 부동산 매입보수 덕이다. 대신금융그룹은 부동산 비즈니스 강화에 힘을 싣고 있다. 대신자산운용도 이에 발맞춰 부동산을 비롯한 대체투자 역량을 갖추고 관련 투자를 늘렸다. 이 과정에서 부동산 매입 보수가 발생했고 2018년까지 전무했던 기타 수수료 수익이 44억원까지 늘어났다.

주 수익원인 펀드 운용보수도 늘었다. 지난해 70억원으로 4억원(6%) 증가했다. 2015년 72억원을 기록한 이후 최고치다. 주력 상품이었던 공모 주식형펀드 설정액이 하락세를 이어가면서 운용보수가 줄던 추세였으나 최근 부동산펀드 설정을 늘리면서 만회한 것으로 보인다.

패시브 상품 라인업을 강화한 것도 보수 증가 발판이 됐다. 대신자산운용은 상장지수펀드(ETF)를 편입하고 비중을 조절하는 EMP(ETF Managed Portfolio) 비즈니스에 시동을 걸었다. 로보어드바이저를 활용해 꾸준히 쌓아온 자산배분 트랙레코드를 바탕으로 EMP 펀드 설정액을 늘린다는 목표다. 추후 기관투자가 자금이 유입되면 펀드 운용보수 성장에 탄력이 붙을 전망이다.


투자일임 수수료는 24억원으로 2억원(9%) 증가했다. 대신자산운용은 사세 확장에 발맞춰 기관투자가 타깃 마케팅을 강화한다는 방침이다.

판매비와 관리비는 86억원으로 7억원(8.7%) 늘었다. 구 대표 취임 후 판관비가 지속 감소하는 추세였으나 급여 증가 등의 영향으로 반등했다.
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