'화학사' 한화솔루션, '백화점' 갤러리아 합병 배경은 신용도 높은 대형 모회사 지붕으로, 사업 확장 발판 마련
박기수 기자공개 2020-12-10 08:28:16
이 기사는 2020년 12월 08일 16:28 thebell 에 표출된 기사입니다.
한화그룹 화학·첨단소재·태양광 통합 법인인 한화솔루션이 백화점 사업을 영위하는 자회사 한화갤러리아를 합병하기로 결정하면서 업계의 관심을 받고 있다.한화솔루션은 8일 이사회를 열고 100% 자회사인 한화갤러리아를 합병하는 안건을 의결했다고 밝혔다. 합병 예상 시기는 내년 4월이다. 한화갤러리아와 함께 한화도시개발도 합병할 예정이다. 한화솔루션은 "이번 합병은 각 부문간 자원의 효율적인 배분과 의사결정 구조 단순화를 통해 경영의 효율성을 극대화하자는 취지에서 결정됐다"고 밝혔다.
한화갤러리아는 전국 6개(명품관WEST·명품관EAST·타임월드점·센터시티점·수원점·진주점) 백화점을 운영하고 있는 백화점 사업체다. 한화갤러리아는 한화솔루션의 연결 종속기업으로 연간 실적이 매년 한화솔루션의 연결 실적에 포함돼왔다.
한화솔루션 역시 매분기 실적발표회를 개최할 때마다 한화갤러리아의 실적을 '리테일 부문'이라는 이름으로 소개해왔다.
한화솔루션과 한화갤러리아의 사업 영역은 크게 연관되는 부분이 없다. 이 때문에 업계는 합병 원인으로 사업 시너지가 아닌 사업 외적인 곳에서 배경을 꼽는다.
양사의 합병은 한화갤러리아의 사업 성장을 모색하기 위한 것으로 분석된다. 한화갤러리아에 비해 한화솔루션은 자산규모만 4~5배에 이르는 대형 기업이다. 작년 말 기준 한화갤러리아의 연결 자산총계는 2조1836억원, 한화솔루션의 별도 자산총계는 8조2446억원이다.
신용도 차이도 있다. 국내 신용평가사가 평가한 한화솔루션과 한화갤러리아의 신용등급은 각각 AA-, A-다. 한화갤러리아 입장에서는 신용등급이 높은 회사로 합병될 경우 향후 사업 확장을 위한 자금조달 측면에서 훨씬 유리한 조건을 받을 수 있다.
우회 상장 효과도 있다. 한화갤러리아는 비상장사이고, 한화솔루션은 유가증권시장 상장사다. 상장사로 합병되면서 리테일 사업에서 원활한 자금 조달도 가능해질 전망이다.
재계 관계자는 "규모가 작고 신용등급이 상대적으로 열위한 비상장사가 대형 상장사로 합병되는 경우 사업 확장에 보다 유리한 조건에 놓일 수 있다"고 말했다.
앞서 한화솔루션은 이전에도 이와 비슷한 방법으로 기업구조를 개편했던 적이 있다. 한화솔루션 역시 상장사면서 규모가 컸던 한화케미칼과 비상장사면서 재무구조가 열위했던 한화큐셀앤드첨단소재가 합병하며 탄생한 회사다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >
관련기사
best clicks
최신뉴스 in 전체기사
-
- 우리금융 "롯데손보 M&A, 과도한 가격 부담 안한다"
- 신한캐피탈, 지속성장 포트폴리오 리밸런싱 체계 강화
- 하나금융, ELS 악재에도 실적 선방…확고한 수익 기반
- 하나금융, 자본비율 하락에도 주주환원 강화 의지
- 국민연금, '역대 최대 1.5조' 출자사업 닻 올렸다
- [도전 직면한 하이브 멀티레이블]하이브, 강한 자율성 보장 '양날의 검' 됐나
- [퍼포먼스&스톡]꺾여버린 기세에…포스코홀딩스, '자사주 소각' 카드 재소환
- [퍼포먼스&스톡]LG엔솔 예견된 실적·주가 하락, 비용 절감 '집중'
- [퍼포먼스&스톡]포스코인터, 컨센서스 웃돌았지만 주가는 '주춤'
- 신한금융, ‘리딩금융’ 재탈환에 주주환원 강화 자신감
박기수 기자의 다른 기사 보기
-
- [K-배터리 파이낸스 분석]동화일렉의 보물 '중국', 유럽·미국 확장 기반
- [K-배터리 파이낸스 분석]엔켐, 운전자본 '다이어트'…투자 재원 마련 묘수
- 'IFRS'라는 시스템
- 스마일게이트RPG, 기업가치 '7조' 추산…IPO 전망은
- 'K-GAAP과 IFRS 사이' 스마일게이트의 CB 스토리
- 스마일게이트, CB 전환권 만료 덕 순이익 '8512억'
- [K-배터리 파이낸스 분석]'롯데·SK·솔루스' 재무 한눈에 보니…CAPA가 실적 갈라
- [K-배터리 파이낸스 분석]후발 주자 케이잼의 든든한 버팀목 '고려아연'
- [K-배터리 파이낸스 분석]롯데 전지박 큰그림 속 조용히 힘 키우는 '롯데정밀화학'
- [K-배터리 파이낸스 분석]'재무체력 우수' 롯데EM, 배터리 캐즘 극복 청신호