이 기사는 2012년 06월 04일 11시17분 thebell에 표출된 기사입니다

삼양그룹 지주사인 삼양홀딩스가 지주사 요건을 완전히 충족시키기 위해 삼양사 지분을 추가로 취득한다. 삼양홀딩스가 삼양사 주주들을 대상으로 신주를 발행해 삼양사 주식과 홀딩스 주식을 교환(스왑)하는 방식이다. 이로써 김윤 삼양그룹 회장 등 오너 일가의 지주사에 대한 지배력도 강화될 전망이다.

4일 관련업계에 따르면 삼양홀딩스는 내달 248만6567주 유상증자를 실시한다. 이는 기존 발행주식수(575만6186주)의 43%에 달하는 물량이다.

이번 증자는 일반공모증자방식에 준해 진행되지만 삼양사 주주들을 대상으로만 진행된다. 삼양사 주주들로부터 발행주식을 현물출자 받고, 그 대가로 현물출자를 한 주주들에게 홀딩스의 신주를 발행해 배정하는 식이다.

이번 거래를 통해 삼양홀딩스는 삼양사 지분을 추가로 취득해 지주사 요건을 완전히 충족시키게 된다. 지난 해 11월 지주사 체제로 전환한 삼양홀딩스는 주력 자회사인 삼양사 지분을 현재 15.07%만 보유해 지주사 전환 요건(20% 이상 보유)을 완전히 갖추지 못한 상태다.

삼양홀딩스는 조건 충족을 위해 현금으로 삼양사 지분을 매입하는 방안과 홀딩스 주식과 삼양사 주식을 교환하는 방식을 놓고 고민하다 현금 지출이 없는 후자의 방안을 택했다. 지주사 전환 전 8만원대이던 삼양홀딩스 주가가 전환 이후 5만원대 초반까지 낮아져 주식 교환시 삼양사 주주들이 홀딩스 지분을 보다 많이 늘릴 수 있다는 점도 주식교환을 택하게 만든 요인 중 하나다.

삼양홀딩스 관계자는 "삼양사 주주들이 삼양홀딩스 주식을 가지고 있기 때문에 홀딩스 증자시 현금을 들여 참여하는 대신 주식을 교환하면 된다"고 설명했다.

이번 증자로 김윤 삼양그룹 회장 등 오너 일가의 삼양홀딩스 지분율도 높아져 그룹에 대한 지배력도 강화될 전망이다. 1분기 삼양사 분기보고서에 따르면 김윤 삼양그룹 회장은 삼양사 지분 4.05%를, 동생인 김량 삼양사 부회장은 2.98%를, 사촌동생인 김원 삼양사 부회장은 4.59%를 각각 갖고 있다. 아울러 오너 일가를 비롯한 특수관계인 지분율이 52.28%를 차지하고 있다.

삼양사와 삼양홀딩스 지분 교환 비율이 약 1대 1 수준에서 예상된다는 점에서 오너 일가들은 보유한 삼양사 지분만큼 삼양홀딩스 지분을 늘릴 수 있게 됐다. 삼양사 주식 공개매수 가격은 1주당 5만537원이며, 삼양홀딩스의 신주 발행예정가는 5만810원으로 약 1대 1의 전환 비율이다. 다만 최종 발행가가 정해지는 이달 15일 전까지 삼양홀딩스 주가의 등락 여부에 따라 전환 비율도 달라지게 된다.

업계 관계자는 "주식 스왑을 통해 오너 일가의 삼양홀딩스에 대한 지배력이 더 강화되고 삼양홀딩스는 지주사 전환 요건을 완전히 충족하게 될 것"이라며 "이번 거래로 두 가지 효과를 누리게 됐다"고 말했다.