이 기사는 2012년 08월 17일 16:09 thebell 에 표출된 기사입니다.

극동건설이 만기 도래한 기업어음(CP)을 상환하고 나서 그 배경에 관심이 쏠리고 있다.

극동건설은 이달 들어 만기 도래한 CP 135억 원을 상환했다. 8월14일과 16일, 17일 사흘에 걸쳐 각각 45억 원의 CP 원금을 지급했다. 오는 20일에도 45억 원의 CP를 갚을 예정이다. 이렇게 되면 이달에만 모두 180억 원의 CP를 꺼 잔액이 270억원으로 줄어든다. 상환 재원은 모기업인 웅진홀딩스의 대여금으로 마련했다.

극동건설이 모기업 지원으로 CP를 상환하고 나선 표면적인 이유는 신용등급 유효기간이 지나 자동 롤오버(차환)가 되지 않기 때문이다. 극동건설의 CP등급은 지난 6월30일 이후 유효기간이 종료됐다. CP를 재발행 하기 위해서는 새로 등급을 받아야 한다.

극동건설은 그러나 신용등급 하락을 우려해 등급 평가 의뢰를 미뤄왔다. 매출감소와 수익성 저하로 인한 자금난으로 직전등급인 ‘A3-'를 유지하기 힘든 상황이었다. 웅진코웨이 지분 매각이 늘어지면서 차환 리스크에 노출되는 등 재무건전성도 급격히 훼손됐다. 특히 지난 8일 웅진홀딩스의 신용등급이 BBB급으로 추락하면서 극동건설 신용도 하락이 불가피해졌다. 따라서 새로 등급을 받기 보다는 모기업 지원으로 우선 CP 원금을 상환하는 것으로 가닥을 잡은 것으로 보인다.

CP상환으로 급한 불을 끄게 됐으나 그룹의 자금 지원 결정을 이끌어내기까지 적잖은 어려움을 겪은 것으로 전해졌다. 극동건설은 지난주 CP 만기를 앞두고 신용평가사에 등급 평정을 타진한 것으로 알려졌다. 신용등급 하락을 무릅쓰고 CP 재발행을 추진한 것이다. 금주 들어 웅진홀딩스가 자금 지원을 전격적으로 결정하자 CP 발행을 유보했다.

CP 상환대금 지원은 웅진홀딩스가 MBK와 체결한 웅진코웨이 지분 매각 계약일을 불과 하루 앞두고 이뤄졌다. 그룹이 웅진코웨이 매각이 성사될 가능성에 무게가 실리자 자금 지원에 나선 것이다. 되짚어보면 웅진코웨이 딜(Deal)이 무산됐을 경우 CP 상환대금을 지원받지 못했을 것이라는 얘기가 된다. 운영자금이 바닥을 드러낸 극동건설로서는 신용등급 하락과 CP 상환이라는 이중고에 시달렸을 가능성이 크다.

업계는 극동건설이 웅진코웨이 매각잔금 유입이 예정된 9월 말을 전후해 CP 재발행에 나설 것으로 보고 있다.

극동건설 관계자는 "신용등급 평가 의뢰는 그룹의 유동성 지원 등 전반적인 재무구조개선의 틀이 정해진 이후에 이뤄질 것"이라고 밝혔다.

(자료:한국예탁결제원)