이 기사는 2023년 03월 23일 15시46분 thebell에 표출된 기사입니다

'피라인모터스’가 하나증권으로부터 200억원 규모 투자유치에 성공했다. 앞서 사모펀드 운용사 에스티리더스프라이빗에쿼티(PE)로부터 투자를 유치한 곳이기도 하다.

23일 IB업계에 따르면 피라인모터스는 최근 200억원 규모 전환사채(CB)를 발행해 시장에서 운영자금을 조달했다. 하나증권은 자기자본투자(PI) 방식으로 피라인모터스 CB를 취득했다.

하나증권은 이번에 취득한 CB를 보통주로 전환할 경우, 피라인모터스 지분 19% 가량을 확보할 수 있다. 다만 하나증권이 이를 보통주로 전환할 가능성은 낮은 것으로 관측된다. 피라인모터스 지분을 확보하려는 목적이 아니라 단기 대출에 중점을 둔 브릿지론 성격의 투자에 가깝다는 분석이다.

하나증권은 풋옵션과 리픽싱으로 투자 안전장치를 마련했다. 피라인모터스의 기업공개(IPO) 가능성을 염두한 모습도 엿보인다. 풋옵션의 경우 피라인모터스가 콜옵션을 행사하지 않을 경우 하나증권이 발행 6개월 후부터 연 이율 10% 수준의 풋옵션을 행사할 수 있다.

리픽싱의 경우 비상장사에 적용되는 통상적 수준의 장치가 적용됐다는 평가다. 피라인모터스의 실적에 연계해 전환가액을 재조정하거나 IPO 공모가격이 전환가액의 80% 수준에 미치지 못하면 전환가액이 재조정되는 조항이 달렸다.

피라인모터스는 CB 발행 후 3개월 후부터 사채의 50% 내에서 콜옵션을 행사할 수 있다. 또한 상장예비심사 승인이 완료되면 사채 50% 내로 콜옵션을 실행할 수 있다는 조항도 포함됐다. 적용되는 연 이율은 10%다.

피라인모터스는 2003년 계측제어 장비 생산업체로 출범한 곳이다. 2016년부터 전기버스로 사업을 본격적으로 뛰어들었다. 이후 전기버스 국내 총판, 전기차 충전 인프라 공급 등으로 사업 포트폴리오를 넓히면서 피라인에서 피라인모터스로 사명을 변경했다. 국내 전기버스 시장에서는 2위 플레이어로 평가받고 있다. 그간 업계 1위를 달리던 에디슨모터스가 내홍에 휩싸이면서 피라인모터스가 수혜를 볼 것이라는 관측이 제기된다.

피라인모터스는 지난 2021년 말 에스티리더스PE로부터 투자를 받기도 했다. 당시 에스티리더스PE가 1230억원 규모로 블라인드펀드를 결성한 직후였다. 피라인모터스는 2020년 매출 224억원, 영업이익 27억원을, 2021년에는 매출 365억, 영업이익 18억원을 기록했다. 상각전영업이익(EBITDA)는 2020년 28억, 2021년 19억원이다.