이 기사는 2023년 10월 31일 15:29 thebell 에 표출된 기사입니다.

국내에서 유일하게 TSMC의 파트너사 자격을 보유한 에이직랜드의 IPO(기업공개)에 해외 굴지의 투자자들이 답했다. 아부다비투자청(ADIA)를 비롯해 블랙록, 퍼시픽얼라이언스(PAG) 등 우량 투자자들의 주문이 몰렸단 후문이다.

그 결과 에이직랜드는 밴드 상단을 크게 초과한 금액인 2만5000원의 공모가를 확정했다. 이미 딜로드쇼 과정에서부터 국내외 투자자들의 적극적인 질의가 이어진 것으로 알려졌다. 투자자들의 러브콜 끝에 만족스러운 공모가로 청약에 돌입한다.

◇'상단 초과' 2.5만원 확정…시가총액 2673억 전망

31일 투자은행(IB) 업계에 따르면 에이직랜드는 이달 22일부터 27일까지 5영업일 간 수요예측을 치렀다. 앞서 에이직랜드와 삼성증권이 제시한 희망 공모가 밴드는 1만9100~2만1400원이다.

에이직랜드는 공모가를 2만5000원으로 확정했다. 이는 밴드 상단인 2만1400원보다 17% 높은 금액이다. 수요예측에 참여한 기관투자자가 모두 상단 이상에 주문을 넣은 결과다. 투자자의 76%(1436건)는 2만6000원에 응찰했다.

상황이 이렇자 주문액의 최대치인 2만6000원으로 공모가가 결정될 가능성이 점쳐졌다. 이 경우 밴드 상단보다 21% 높은 가격에 공모가를 확정하는 셈이다. 올해의 경우 에이엘티와 시지트로닉스 등이 공모가 상단보다 20% 높인 공모가를 택했다.

에이직랜드와 삼성증권 측도 물론 가능성을 열어두고 논의를 지속했단 후문이다. 다만 공모가 욕심을 내는 것보다는 안정적으로 상장에 성공해 성장을 꾀하는 방향이 이상적이라고 봤다는 입장이다.

에이직랜드 관계자는 "수요예측 기간 동안 투자자 대부분이 상단을 초과한 금액에 주문을 넣어 공모가를 결정하는 데 고민이 깊었던 게 사실"이라며 "굳이 공모가를 높여 받지 않아도 성장에 무리가 없다는 판단 하에 결단을 내렸다"고 설명했다.

수요예측 경쟁률은 490대 1로 확인됐다. 총 1906곳의 기관투자자가 몰린 결과다. 공모 주식수의 69.3%의 물량인 182만7247주를 기관투자자가 받아갈 예정이다. 공모가를 반영한 공모액은 총 659억원이며, 예상 시가총액은 2673억원이다.
◇해외 우량 투자자, '미국 진출+IP 사업 확장안' 집중 질의

에이직랜드의 공모 과정에 참여한 투자자층도 탄탄한 것으로 알려졌다. 아부다비투자청(ADIA·Abu Dhabi Investment Authority)을 비롯해 블랙록(Blackrock), PAG, FMR(Fidelity Management & Research) 등이 적극적으로 투자한 것으로 확인됐다.

앞서 진행한 IR 과정에서부터 국내외 투자자들의 관심이 집중됐던 만큼 예견됐던 수순이란 분석도 나온다. 당초 에이직랜드는 이달 17일부터 딜로드쇼를 시작했다. 해외 기관투자자 IR을 비대면으로 진행했는데 이때 투자자들의 적극적인 질의가 이어졌다.

특히 투자자들이 관심을 가진 부분은 △미국 진출 계획과 △반도체 IP사업 확장 방안 등이었다. 국내 수많은 반도체 디자인하우스 중 TSMC의 파트너사 자격을 보유한 건 에이직랜드 뿐이기에 투자 이점이 있었다.

미국 시장에 진출할 경우 성장 유인이 많다고 봤다. 미국은 시스템 반도체 설계가 주력인 팹리스 위주의 시장이며, 팹리스 매출의 70%를 차지한다. 특히 시스템온칩(SoC) 설계를 필요로 하는데, 이 설계 능력을 갖춘 하우스가 많지 않다. SoC 설계부터 공급까지 솔루션을 제공할 수 있는 에이직랜드에 투자자들의 관심이 몰린 이유다.

IB업계 관계자는 "해외 시장의 경우 반도체 디자인하우스의 인지도가 높은 편"이라며 "TSMC의 파트너사이고 미국 진출 계획을 갖춘 에이직랜드의 기업가치가 크게 성장할 가능성이 있다는 평가가 나왔다"고 밝혔다.

수요예측에서 만족스러운 결과를 받아든 에이직랜드는 오는 11월 2일부터 3일까지 일반투자자 청약 단계에 돌입한다. 계획대로 일정을 마무리하면 오는 11월 중순 코스닥 상장을 마무리할 예정이다.