이 기사는 2024년 11월 20일 07시49분 thebell에 표출된 기사입니다
자본시장에서 M&A는 어찌보면 양날의 검이다. 기업의 외형을 불리고 새로운 성장 동력을 장착하는 변곡점이 될 수도 있지만 잘 활용하지 못하면 기존 사업까지 가라앉게 만드는 리스크가 될 수도 있다.인수 과정에서 무리한 차입을 끌어 썼다가 비용을 감당 못하게 될 수도 있고 기존 사업과의 시너지에 실패해 애물단지가 될 수도 있다. 유망할 것으로 보고 인수했는데 급격한 산업 사이클의 변화 등으로 곧바로 쇠퇴기로 접어드는 경우도 있다. 여러 경우의 수를 따져봤을 때 성공 확률보단 실패 확률이 더 높은 게 사실이다.
2020년대 들어 폴라리스오피스가 M&A를 통한 사세 확장 행보를 처음 시작했을 때만 해도 의구심 어린 시선이 있었다. 오피스 소프트웨어를 서비스하던 회사가 자동차 부품, 합성섬유, 바이오 기업을 연이어 인수하는 과정이 다소 생소하게 보였다.
폴라리스오피스의 M&A는 명확한 기준에 따라 냉철하게 수행됐다. 이종 사업이라도 일정 규모 이상의 매출 외형이 갖춰져 있고 이익이 확실히 나면서 그룹 차원에서 신성장 동력이 될 수 있는 사업인지를 따졌다.
이 방식으로 1~2년에 걸쳐 몇 건의 딜이 연달아 이뤄졌고 폴라리스오피스그룹이 출범했다. 올해 3분기 말 기준 그룹엔 5곳의 상장사(폴라리스오피스·폴라리스세원·폴라리스우노·폴라리스AI·폴라리스AI파마)가 속해있다. 비상장사까지 넓히면 계열사는 15곳이다.
M&A의 성공여부를 판단하는 기준이 많겠지만 가장 먼저 따져볼 수 있는 건 ‘숫자’다. 재무제표를 보면 바로 확인된다. 올해 3분기 말 폴라리스오피스의 연결 매출은 1900억원을 넘어섰다. 연간 매출로 단순 환산하면 2600억원 규모다. 영업이익 역시 10년래 처음으로 다시 100억원대로 진입할 전망이다.
M&A가 본격 시작되기 전 2020년 전후의 연매출 규모는 200억원 안팎이다. 1~2년간의 M&A를 통해 몸집을 10배 이상 불린 셈이다. 수익성도 같이 챙겼다. 사업 면면을 들여다보면 한 부문에서 사이클 변동이 일어나더라도 다른 부문에서 이를 메워줄 수 있는 리스크 헷지 구조의 포트폴리오다.
물론 최종 성공여부를 따져보려면 인수 후 통합(PMI)을 비롯해 추가 성장과 수익성 여부 등 시간을 갖고 더 지켜볼 항목들이 있다. 다만 숫자로 봤을 때 현재까진 성공적이라고 볼 수밖에 없는 M&A 행보다. 다음 관전 포인트는 자산 5000억원대로 키워놓은 그룹을 어떻게 연착륙시키면서 추가 성장을 도모할 지에 있다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >
관련기사
best clicks
최신뉴스 in 전체기사
-
- [i-point]'실적 턴어라운드' SAMG엔터, 도약 원년 삼는다
- [Red & Blue][영상]주가 꿈틀하는 코웨이, 행동주의 펀드가 뭐길래
- 코미팜, ASF 백신 후보주 임상 '100% 생존율' 확인
- [i-point]제이엘케이, ISC 2025서 AI 활용 급성 뇌경색 검출 연구 초록 발표
- [i-point]케이쓰리아이, 연구개발특구 지역혁신 성공사례 수상
- [i-point]라온시큐어, 모의해킹 구독 서비스 출시
- [i-point]아이즈비전, '키즈 워치폰 전용 요금제' 출시
- [i-point]큐브엔터, 한중 우호 시그널에 현지 사업 속도
- [코스닥 오버행 리스크 체크]'프리미엄 제로' 에스에이티이엔지, FI '반색'
- [현대제철은 지금]'확실한' 조달카드, 모비스·오일뱅크 지분매각 가능성은
성상우 기자의 다른 기사 보기
-
- [i-point]케이쓰리아이, 연구개발특구 지역혁신 성공사례 수상
- [i-point]"AI플랫폼으로 암 정복" 신테카바이오, 'NEO-ARS' 사업 시동
- [thebell interview]김기한 모티브링크 대표 "100년 기업 목표, 지분 안 판다"
- [위너스 road to IPO]내년 펀드 만기, 최대주주 변경 리스크 '변수'
- [i-point]개화하는 '글로벌 AI신약' 시장, 신테카바이오 '재조명'
- [위너스 road to IPO]배선업체 낮은 인지도, 스마트 홈 밸류체인 편입 관건
- [i-point]신성이엔지, 4Q 흑자 '턴어라운드'
- [IR Briefing]이창엽 엘케이켐 대표 “2026년 매출 목표 600억”
- [i-point]'리커전' 발표에 들썩, AI 신약 '신테카바이오' 부상
- [퀀텀점프 2025]아이씨티케이 "보안의 시대 불가피, 수출 가능한 국내 유일 보안칩"