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DS운용, 수익률 고공행진에 실적 '점프' [헤지펀드 운용사 실적 분석] '珍·正 펀드' 지난해 50% 수익 내…성과보수로 61억 챙겨

김슬기 기자공개 2018-03-07 09:58:35

이 기사는 2018년 02월 28일 13:52 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

DS자산운용이 2세대 헤지펀드 운용사(12월 결산 기준) 중 두 번째로 높은 당기순이익을 기록한 것으로 나타났다. DS운용은 헤지펀드 운용사 전환 이후 자문사 때보다 못했던 실적을 냈으나 지난해에는 펀드 수익률이 높아지면서 2014년 수준까지 실적을 끌어올렸다.

28일 금융투자협회 공시에 따르면 DS운용의 2017년 말 기준 당기순이익은 63억 2371만원으로 집계됐다. 2016년 말 당기순이익인 29억 7203만원에 비해 113% 증가한 수준이다. 2008년 DS투자자문으로 시작했던 DS운용은 2016년 1월에 전문투자형 사모집합투자기구 인가를 받으면서 헤지펀드 운용사로 전환했다.

DS운용 당기순이익

투자자문업계에서 이름을 날리던 DS자문은 2012년 15억 3035만원의 당기순이익을 낸 뒤 2013년부터 60억원대의 안정적인 수익을 냈다. 이후 2015년에는 219억원의 수익을 내면서 어지간한 종합 운용사보다도 높은 수익을 내 시장의 이목을 끌었다. 지난해 실적은 최고 실적을 기록했던 2015년에는 미치지 못하지만 60억원대의 당기순이익을 회복했다는 데 의미가 있다.

지난해 DS운용은 수수료수익으로만 119억원을 거둔 것으로 나타났다. 투자일임 등의 자산관리수수료로 16억 8888만원을 얻었고 집합투자기구(펀드)운용보수로 102억 7315만원을 벌었다. 펀드 운용보수 중 기본 운용보수는 41억 6133만원이었으며 성과보수로는 61억 1182만원을 받았다.

이는 2016년에 비해 큰 폭으로 증가한 수준이다. 지난해 자산관리수수료는 2016년(17억 9889만원)에 비해 소폭 감소했으나 펀드 운용보수(19억 2112만원)는 전년대비 435% 커졌다. 특히 기본 운용보수는 160% 성장했으나 성과보수는 1817% 확대되면서 폭발적인 성장세를 보였다. 2016년 성과보수는 3억 1878만원에 불과했다.

기본보수가 늘어난 것은 2016년에 비해 2017년에 펀드 운용규모가 큰 폭으로 증가해서다. 펀드개수는 2016년 11개에서 2017년 50개로 확대됐다. 운용규모는 같은 기간 2606억원에서 4290억원으로 확대됐다. 다만 투자일임 규모(계약금액 기준)는 1546억원에서 1186억원으로 줄어들면서 자산관리수수료는 감소한 것으로 보인다.

DS운용 운용규모

성과보수가 2017년에 대폭 확대된 이유로는 헤지펀드 수익률 개선을 꼽을 수 있다. '디에스 秀(수)·智(지) 賢(현)·福(복)·正(정)· 珍(진) 전문투자형 사모투자신탁' 등은 2016년 만하더라도 변동성도 높았던 데다가 수익률도 시장에 기대에 미치지 못했다. 펀드 매니저 투자 판단에 따라 펀드 수익률이 들쑥날쑥 한다는 비난을 피할 수 없었다.

이 때문에 DS운용은 지난해 멀티 매니저 시스템을 도입하면서 성과 안정화를 도모했다. 변화는 곧 수익률로 나타났다. 2017년 말 기준으로 롱 바이어스드 전략을 사용하는 DS운용의 珍·正·賢 펀드 등은 연간 수익률이 47~52%를 기록, 업계 최상위 성과를 냈다.

판매비와 관리비는 전년대비 큰 폭으로 뛰었다. 전체 판관비는 64억 3531만원으로 전년 21억 5984만원에 비해 198% 증가했다. 특히 큰 폭으로 늘어났던 부분은 급여 부분으로 2017년 말 46억 3531만원으로 집계됐다. 전년에는 11억 9096만원이었다. 현재 DS운용의 임직원 수는 총 22명으로 같은 기간 직원수는 4명이 늘어난 데 그쳤다. 성과가 큰 폭으로 개선되면서 임직원들에게도 성과급이 크게 돌아간 것으로 보인다.
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