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삼성전자, 반도체 선제투자 선택 '기로' D램·낸드 수요 우상향…中 변수로 적기 판단 관건

이경주 기자공개 2018-07-12 10:28:56

이 기사는 2018년 07월 11일 17:30 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

문재인 대통령이 이재용 삼성전자 부회장에게 일자리 창출을 주문하면서 업계의 시선은 삼성전자 반도체 사업부문으로 쏠리고 있다. 삼성전자 주요 사업부문 가운데 대규모 국내 투자로 일자리 창출 효과를 낼 수 있는 곳이 반도체밖에 없기 때문이다.

전문가들은 삼성전자의 반도체 부문에 국내 투자 수요는 있으나 단기에 쉽게 결정할 만한 사안은 아니라고 평가하고 있다. 장치산업 특성상 시황을 보고 적기 투자를 결정해야 하는데 최근 중국 변수가 더해져 시황 예측이 어려워지면서 삼성전자의 고민도 깊어질 것으로 관측된다.

11일 다수의 증권업계 전문가들은 삼성전자 3대 사업부문인 DS부문(반도체, 디스플레이)과 IM부문(스마트폰), CE부문(TV, 가전) 가운데 국내에서 대규모 투자가 가능한 곳은 DS부문 중에서도 반도체 사업이 유일하다고 분석했다. 디스플레이는 애플 수요 감소로 신공장 A5(가칭) 투자를 무기한 보류시킨 상황이고, IM부문은 스마트폰 시장 포화로 원가절감을 위해 인도 등 현지에 스마트폰 공장을 짓고 있는 추세다. CE부문도 트럼프 정부 출범 이후 보호무역 공세에 대응하기 위해 현지에 공장을 건립한 바 있다.

반면 반도체 부문은 슈퍼싸이클이 지속되면서 대규모 증설 투자 여지가 남아있는 상태다. 특히 기술집약산업인 반도체의 경우 정보보호를 위해 최신 공정 투자는 주로 국내로 제한된다. 삼성전자가 2015년 총 투자비 30조원을 들여 평택에 세계 최대 반도체 공장(평택1라인)을 지은 것도 이 때문이다.

올초 평택 2라인 터 닦기와 골조 공사를 진행하면서 삼성전자 반도체 부문 추가 투자에 대한 기대감이 높아진 상황이다. 일각에선 2라인 시공규격이 1라인과 같아 2라인 설립에도 약 30조원이 투자될 것으로 전망했다. 다만 당시 삼성전자는 2라인 공사에 대해 시장 수요에 적기 대응하기 위해 인프라만 구축해 둔 것이라고 밝혔다.

결과적으로 반도체 부문은 국내 추가 투자 여지가 있는 것은 분명해 보인다. 다만 정부가 일자리 창출을 요구한다고 선물보따리 풀어내 듯 당장 투자 결정을 내릴 수 있는 상황이 아니라는 것이 전문가들의 공통된 지적이다.

반도체는 대규모 장치산업이기 때문에 적기투자가 생명이다. 미래 수요를 면밀히 예측해 증설결정을 내려야 한다. 수요예측이 실패하면 대규모 적자를 볼 수 있다. 문제는 중국 변수로 반도체 시황 예측이 어려워졌다는 것이다.

중국 정부는 반도체 자급율을 현재 13%에서 2025년 70%로 끌어올린다는 계획을 세우고 있다. 이에 올 하반기부터 중국 창장춘추과기(NAND), 푸젠진화집적회로공사(DRAM) 허페이창신(DRAM) 등 현지 업체들이 메모리 양산을 준비하는 등 수급 불균형에 대한 우려가 상당하다. 현재는 공급이 수요를 따라가지 못하는 상황이지만 중국업체들이 양산이 본격화 되면 공급 증가에 따른 판가 하락이 불가피 할 수 있다.

중국이 미국과 무역전쟁을 시작한 것도 반도체 시장 변수가 되고 있다. 중국 정부는 최근 미국 반도체 기업 마이크론의 중국 내 판매를 금지시켰고, 글로벌 톱 메이커인 삼성전자도 중국의 이러한 움직임에 자유로울 수 없다는 우려가 나오는 상황이다.

따라서 삼성전자도 증설에 신중을 기하고 있다. 삼성전자는 평택2공장 골격 공사 이후 반년이 지난 시점이지만 현재까지 투자계획을 구체화하지 않고 있다. 올 6월 진행된 글로벌 경영전략회의에서도 관련 논의는 없었던 것으로 알려졌다.

문 대통령 일자리창출 주문은 반도체 부문이 신규투자에 대해 고심하고 있는 사이 이뤄졌다. 일각에선 문 대통령의 고용 확대 당부가 반도체 부문 투자결정을 앞당기는 촉매제가 될 수도 있을 것으로 보고 있다.

한 증권사 센터장은 "반도체 부문 신규투자는 시기의 문제이지 언젠가는 진행할 사안"이라며 "정부 주문으로 투자 시계를 앞당길 수도 있겠으나, 반도체 투자는 근본적으로 시황을 따져 진행하는 것이 옳기 때문에 경영진의 고민이 깊을 것으로 보인다"고 말했다.
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