이 기사는 2021년 06월 08일 07시16분 thebell에 표출된 기사입니다

BNK투자증권이 장외파생상품업 투자매매·중개업을 인가 받으면서 최근 조직을 재정비했다. 장외파생상품업은 지난해부터 야심차게 추진해왔던 신사업이다. 핵심 성장동력으로 삼고 있는 IB(투자은행)부문뿐 아니라 상대적으로 취약한 자산관리부문에서도 시너지를 낼 수 있어서다.

다만 우발부채와 총위험액 등이 늘어날 수 있는 점은 부담일 것으로 예상된다. 2018년 이후 세 차례 유상증자를 진행하면서 재무지표는 좋아졌지만 우발부채와 총위험액이 증가하는 속도는 빠르다. 장외파생상품업 인가를 발판으로 IB사업을 확대하는 과정에서 순자본비율(NCR)도 떨어질 것으로 전망됐다.

◇장외파생상품업 진출 본격화, 조직 재정비

7일 BNK투자증권이 최근 장외파생상품부 등을 대상으로 인사를 진행했다. 4월 28일 장외파생상품 투자매매·중개업을 인가받은 데 따른 것이다. 김언목씨가 이사대우로 승진하며 장외파생부장을 맡았고 신우영씨도 이사대우로 승진하며 장외파생부에 소속됐다. 이로써 BNK투자증권의 장외파생부는 모두 6명이 됐다.

김 이사는 동부증권을 거쳐 NH투자증권, 하나금융투자 등에서 장외파생상품 운용 등을 담당해왔다. 신우영 이사는 교보증권과 KB증권, 한화투자증권, DB금융투자 등에서 장외파생상품 관련 세일즈를 맡았다.

BNK투자증권의 조직은 △경영관리그룹 △증권영업그룹 △S&T그룹 △IB영업그룹 △부울경 영업그룹 등 5개 그룹과 대표이사 직속으로 3개의 본부, 1개 센터, 준법감시인 등으로 구성돼 있다.

장외파생부는 이 중 증권영업그룹 소속으로 전략운용본부 아래 있다. 전략운용본부는 장외파생부 외에 MS운용부 등 2개 부서를 운영 중이다.

장외파생업은 BNK투자증권이 일찌감치 신사업으로 점찍어 준비해왔다. 지난해 초 신사업추진팀으로 출발해 그해 7월 장외파생상품팀이 됐고 올해 1월 장외파생부로 승격됐다.

BNK투자증권 관계자는 “현재 운용과 세일즈를 맡은 인력으로 나뉘어 구성돼 있으며 영업을 확대하는 데 맞춰 인력을 더 보강할 것”이라고 말했다.

◇IB부문과 시너지 기대…우발부채는 부담

BNK투자증권이 장외파생상품 관련 사업을 본격화하면 IB부문은 물론 WM부문에서도 시너지를 낼 수 있을 것으로 업계는 바라본다. 신용평가사 관계자는 “ELB와 ELS 등 파생결합증권을 발행해서 추가적 수익을 낼 수 있을 것”이라며 “지급보증, 매입확약 등 신용공여도 진행할 수 있어 IB사업에 힘이 실릴 것”이라고 말했다.

BNK금융그룹은 BNK투자증권 등 비은행부문을 강화하는 정책을 추진하고 있다. 이에 따라 지주사의 지원 아래 BNK투자증권은 2018년부터 2021년까지 세 차례에 걸쳐 모두 6000억원의 유상증자를 진행했다. 1분기 말 별도기준 자기자본은 9297억원이다.

강화한 자본력은 IB부문을 육성하기 위한 실탄이다. 부동산 금융 주선에서 점차 구조화금융, 유가증권 인수, 대체투자 등으로 IB사업영역을 넓히고 부산과 울산, 경남 등 그룹 거래업체를 대상으로 네트워크를 다지는 것이 목표다.

올 1분기에도 BNK투자증권은 IB부문에서 영업순수익 276억원을 냈다. 지난해 같은 기간보다 125.5% 증가했다.

다만 사업영역이 확대되는 만큼 리스크가 빠르게 커지고 있는 점은 BNK투자증권에 부담일 것으로 예상된다. 1분기 말 우발부채 규모는 1602억원으로 자기자본 대비 17.2%에 그친다. 또 대부분 리스크가 적은 유동성공여형 매입약정으로 구성됐다.

그러나 우발부채가 늘어나는 속도는 빠르다. 1분기 말 우발부채는 1602억원에 이르지만 2019년까지 불과 400억원대였다. 2017년 256억원이었던 총위험액도 지난해 1023억원, 1분기 말 1581억원으로 증가했다. 향후 순자본비율(NCR)도 떨어질 것으로 예상됐다.

나이스신용평가는 “장외파생상품 인가 이후 지급보증 등 신용공여형 우발부채가 늘어날 것으로 보여 모니터링이 필요하다”며 “IB영업을 확대하면서 사모사채와 부동산 관련 대출금 등 위험자산이 증가하면 운용자산의 건전성이 저하될 수 있다”고 지적했다.