이 기사는 2017년 02월 10일 08:27 thebell 에 표출된 기사입니다.

KB금융지주가 자회사 KB손해보험과 KB캐피탈의 추가 지분매입에 대해 신중한 입장을 보였다. 자본수혈이 필요해도 KB손보는 소폭의 유상증자로, KB캐피탈은 신종자본증권(영구채) 발행 등으로 지원하고 있다. 비은행 확대를 위해선 두 회사 모두 100% 편입해야 하나 불확실성이 높아 자금투입이 조심스럽다는 이유다.

이재근 KB금융지주 상무(CFO)는 지난 9일 열린 '2016 경영실적' IR 현장에서 "(KB손보와 KB캐피탈을) 100% 인수하고자 하는 방향은 맞지만 여러 상황에 대한 고민이 필요해 유동적이며 현재로선 쉽게 결정한 사안이 아니다"고 밝혔다.

KB손보와 KB캐피탈은 KB금융지주가 각각 39.8%, 52%의 지분을 가지고 있다. KB금융그룹 12개 계열사 중 100% 완전자회사가 아닌 곳이다. KB금융지주는 두 회사를 장기적으로 100% 자회사로 편입할 계획이다.


이 상무는 "KB캐피탈의 경우 지금은 수익성이 좋으나 카드, 은행 등이 자동차금융 시장에 진입하고 있는데다 캐피탈채와 카드채, 은행채는 발행비용에서 큰 차이가 있어 향후 경쟁력이 지속될지 의문"이라며 "신종자본증권 발행도 이런 맥락을 감안해 결정한 사항"이라고 말했다.

KB캐피탈은 지난 2015년 3월과 9월, 작년 3월 세 차례 걸쳐 각각 500억 원씩 총 1500억 원의 신종자본증권을 발행했다. 여신자산이 급증함에 따라 레버리지배율(총자산/자기자본)을 감독기준인 10배 이내로 맞출 필요가 있어서다. 지난해 하반기에도 레버리지배율이 9.6배에 이르고 있어 추가 자본확충 가능성이 있다.

KB캐피탈의 2016년 당기순이익이 967억 원을 기록, 전년(631억 원)대비 53% 이상 증가했으나 주당배당금을 500원으로 낮게 결정한 것도 이 때문이다. 이 상무는 "캐피탈은 자본수준 대비 자산성장이 과도해 추가 자본확충 문제가 계속 불거질 것으로 판단된다"며 "배당을 확대하면 자본이 감소하고 향후 성장에 제한이 생길 수 있다"고 설명했다.

KB손보의 경우 KB금융지주가 직접 유상증자를 통해 자본을 수혈해줬다. 작년 12월 1706억 원 규모의 제3자 배정 유상증자에 참여, 지분율을 33.29%에서 39.8%로 확대했다. 다만 KB손보의 덩치(자산 29조 4389억 원)에 비해 증자규모는 소폭에 그쳤다. 완전자회사 편입을 위해선 60% 이상의 지분을 추가 매입해야 한다.

이재근 상무는 "KB손보는 작년 말 RBC지급여력비율이 150%(권고기준) 이하로 떨어질 위험이 있었고 손보 측에서도 증자요청이 있어 검토 후 650만주(1706억 원)만 시행했다"며 "자기자본순익률(ROE) 등이 높기 때문의 그룹의 비은행 포트폴리오 강화 측면에서 매력적인 비즈니스지만 리스크요인도 많다"고 말했다.

KB금융 측이 주의 깊게 보고 있는 것은 올 4월 말 발표 예정인 보험업 국제회계기준 IFRS17 기준서다. 이 기준서는 보험부채의 시가평가시 필요한 자본확충 규모를 가늠할 수 있는 가이드라인 격이다. 게다가 오는 6월 말 RBC제도가 강화되면 추가 자본확충이 필요할 수도 있다. 금융감독원은 IFRS17 시행에 맞춰 단계적으로 보험사들의 RBC비율 규제를 강화하는 내용의 보험업감독업무 시행세칙을 6월부터 실시한다.

때문에 KB손보 완전자회사 전환이 이르면 올 2분기에 추진될 수 있다는 관측이 흘러나오고 있다. 이에 이 상무는 "리스크를 면밀히 살펴보고 추가 행동을 고민할 것"이라며 "지분 인수여부, 방법, 시기는 아직 정해지지 않았다"고 선을 그었다.