이 기사는 2018년 04월 02일 11:23 thebell 에 표출된 기사입니다.

금호타이어 매각이 극적으로 성사되면서 그동안 마음 졸였던 박삼구 금호아시아나그룹 회장도 한숨을 돌렸다. 금호타이어의 차입금에 대해 산업은행에 제공했던 금호홀딩스 지분 40%에 대한 담보권이 해지될 가능성이 높아졌다.

2일 금호타이어 주채권 은행인 산업은행은 중국 더블스타와 금호타이어 투자유치에 관한 업무협약(MOU)을 체결한다. 지난달 31일 금호타이어 노사가 특별합의안 수용에 잠정 합의한 뒤, 지난 1일 조합원들이 시행한 찬반투표에서 60.6% 찬성으로 통과됐기 때문이다.

이번주 내 본계약까지 체결하면 더블스타는 금호타이어 지분 45%를 보유한 최대주주로 올라선다. 더블스타의 금호타이어 인수 구조는 신주유상증자 형태다. 금호타이어가 6463억원 규모 신주를 발행하면 더블스타가 인수한다.

이로써 금호타이어는 이날 만기가 도래하는 어음 270억원, 오는 5일 갚아야 하는 회사채 400억원 등 급한 불을 끌 수 있게 됐다. 채권단이 지난달 30일 데드라인으로 못 박았던 자율협약(채권단 공동관리) 시한도 올해 말까지로 연장된다. 기존처럼 차입금도 향후 5년간 분할해 상환할 수 있다.

노사 합의 불발로 지지부진하던 금호타이어 매각이 극적 타결되면서 박 회장을 비롯한 금호아시아나그룹도 한시름 놓았다. 박 회장은 금호아시아나그룹 재건 뒤에도 마음을 놓을 수 없었다. '그룹 재건' 과정에서 금호타이어를 잃으면서 금호홀딩스의 지배구조도 위협 받았다.

금호타이어의 매각 성패에 따라 금호홀딩스의 운명도 달라질 수 있었다. 금호타이어가 매각에 실패하고 법정관리에 돌입할 경우 애써 재건한 그룹이 다시 와해될 수 있었다. 박 회장 일가의 금호홀딩스 지분 40%가 산업은행에 담보로 묶여 있기 때문이다.



박 회장과 박세창 금호아시아나그룹 사장이 보유한 금호홀딩스 지분 40%는 현재 산업은행에 담보로 제공돼 있다. 차입 한도는 5768억원이다. 금호타이어는 2021년까지 해당 차입금을 분할상환할 계획이었지만 경영정상화가 불투명해 지면서 차입금 상환 압박에 시달렸다.

채권 회수가 목표인 채권단은 금호타이어 매각이 실패할 경우 법정관리에 돌입할 수 있다는 입장이었다. 산업은행이 지난해 10월 삼일회계법인에 맡긴 실사 결과 현 사업 구조를 유지하면 기업 청산 가치(1조원)가 존속 가치(4600억원)보다 크다. 법정관리는 곧 청산을 의미한다.

그러나 이번 매각 성공으로 금호타이어는 산업은행 등으로부터 차입한 자금을 향후 5년동안 분할상환할 수 있게 됐다. 향후 더블스타가 경영정상화에 성공하고 차입금을 순조롭게 상환하면 산업은행의 담보권도 해지된다.

재계 및 금융권 일부에서는 더블스타가 금호타이어 단독 경영권을 행사하는 최대주주로 올라선 만큼 담보권 해지도 가능할 것이란 분석을 내놓는다. 이미 금호타이어와 박 회장 및 금호아시아나그룹의 관계가 절연된 만큼 산업은행이 담보권을 해지할 가능성도 있다는 해석이다.

그러나 산업은행은 이 지분이 금호타이어 채무에 대한 담보인 만큼 채권이 상환되기 전에는 담보를 풀 수 없다고 버티고 있다. 금호아시아나그룹은 산업은행에 금호홀딩스 지분 담보를 해지해달라고 꾸준히 요구하고 있다.