네이버, 순이익 감소에도 '현금흐름' 개선 [Company Watch]매출액 사상 최대 경신하며 매출채권 증가…순운전자본 플러스 전환
정유현 기자공개 2019-03-13 08:10:21
이 기사는 2019년 03월 12일 15:29 thebell 에 표출된 기사입니다.
네이버가 지난해 순이익 감소에도 불구하고 현금흐름은 개선된 것으로 나타났다. 4조원이 넘는 영업비용이 발생하며 수익성은 악화됐지만 운전자본 현금흐름이 플러스로 전환된 영향에 현금흐름 개선 효과를 봤다. 신사업 투자 및 배당의 재원이 되는 이익잉여금도 5조원을 넘어섰다.12일 네이버에 따르면 2018년도 말 기준 연결 영업활동 현금흐름이 9735억원 수준으로 집계됐다. 9340억원 수준이었던 2017년 대비 4.2%가량 상승했다. 네이버의 영업활동 현금흐름은 2016년 1조1640억원으로 기록한 후 2017년 감소했으나 지난해 다시 상승세를 보였다.
네이버는 지난해 연매출 5조원을 기록하며 사상 최대의 매출을 올렸지만 라인(LINE) 핀테크 사업 등 신사업 투자에 따른 영업비용 확대로 영업이익이 전년 동기 대비 20% 감소한 9425억원을 기록했다. 연간 영업비용으로 4조6443억원을 투입한 영향에 영업이익은 2016년 이후 2년만에 1조원 아래로 회귀했다. 같은 기간 순이익도 18.5% 감소한 6279억원으로 집계됐다.
네이버가 순이익 감소에도 현금 흐름이 증가한 원인은 운전자본 변동의 영향이다. 통상 매출채권, 재고자산, 매입채무로 결정되는 운전자본 부담은 영업활동 현금흐름을 결정하는 중요한 요소다.
2017년 네이버의 순운전자본은 -1385억원에서 지난해 2202억원으로 플러스 전환했다. 영업현금흐름이 양호한 기업들은 순운전자본 흐름이 플러스를 유지하고 있다.
운전자본 변동 중 가장 큰 원인은 매출채권의 증가다. 단기간에 회수가 가능한 매출 채권의 규모는 1조 1015억원 규모로 1년전(1조268만원) 대비 800억원 규모가 확대됐다. 장기 매출채권 규모는 741억원 규모에서 지난해 1131억원으로 확대됐다. 재무상태표 상 매출채권 및 기타채권이 총 1조2147억원으로 전년 보다 2176억원 늘었다.
회계상 매출로 계상되지만 아직 대금을 못받은 거래가 늘면 현금흐름에 부정적 영향을 끼칠 수 있다. 하지만 매출 채권은 기업의 외형이 확장되는 과정에서 자연스레 늘어나기도 한다. 특히 네이버의 매출 채권은 1년새 10%가량 상승했는데 매출액은 이보다 큰 19% 상승율을 보였다. 매출액증가율과 비슷한 수준으로 매출채권이 늘었기에 영업활동 현금흐름에 끼치는 영향은 제한적으로 분석된다.
재무상태도 양호한 상태를 유지하고 있는 것으로 판단된다. 지난해 1189억원 규모로 자사주 취득 후 소각하지 않았지만 자본 총계는 큰 영향이 없었던 것으로 나타났다. 자사주를 매입하면 현금성 자산이 줄고 그만큼 자본 계정의 기타자본항목을 마이너스로 처리하게 된다. 1년새 기타자본항목 마이너스 규모가 확대됐지만 이익잉여금이 대폭 늘며 자본총계가 늘었다. 투자 재원 및 배당 재원으로 활용하는 이익잉여금은 2017년 4조5555억원에서 5조2292억원으로 14.78%가량 증가했다.
다만 사채 증가 등의 영향으로 연결 부채 총계가 2017년 2조7140억원에서 3조9320원으로 증가했다. 자본 총계가 늘었음에도 부채도 덩달아 늘며 부채비율이 상승한 것이다. 네이버는 부채비율이 2017년 51%에서 66%로 증가했지만 유동비율은 205%를 유지하고 있다.
|
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >
관련기사
best clicks
최신뉴스 in 전체기사
-
- 우리금융 "롯데손보 M&A, 과도한 가격 부담 안한다"
- 신한캐피탈, 지속성장 포트폴리오 리밸런싱 체계 강화
- 하나금융, ELS 악재에도 실적 선방…확고한 수익 기반
- 하나금융, 자본비율 하락에도 주주환원 강화 의지
- 국민연금, '역대 최대 1.5조' 출자사업 닻 올렸다
- [도전 직면한 하이브 멀티레이블]하이브, 강한 자율성 보장 '양날의 검' 됐나
- [퍼포먼스&스톡]꺾여버린 기세에…포스코홀딩스, '자사주 소각' 카드 재소환
- [퍼포먼스&스톡]LG엔솔 예견된 실적·주가 하락, 비용 절감 '집중'
- [퍼포먼스&스톡]포스코인터, 컨센서스 웃돌았지만 주가는 '주춤'
- 신한금융, ‘리딩금융’ 재탈환에 주주환원 강화 자신감
정유현 기자의 다른 기사 보기
-
- [바이어 人사이드]고물가·왕서방 '이중고' 유통가, 품질·가격 잡기 '사활'
- 삼양그룹, 알짜 계열사 엔씨켐 IPO 준비 본격화
- [통합 이마트 출범]트레이더스와 매입 조직 일원화, 바잉 파워 승부수
- [thebell desk]김남정 동원그룹 '회장'의 과제
- [에뛰드는 지금]외형 확장 전략 본격화, '글로벌·온라인' 승부수
- 꿈비 박영건 대표, 첫 콜옵션 카드 손에 쥘까
- '200억' 실탄 조달 꿈비, 적자에도 투심 '이상무'
- [에뛰드는 지금]재무 지표 안정화, 배당 재개 '시기상조'
- [에뛰드는 지금]내실 성장 기조 안착, 위기 속 '효자' 복귀
- [캐시플로 모니터]빙그레, CAPEX 대폭 확대에도 현금 더 쌓았다