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[한진중공업 M&A]지역사회 개발반대 영도조선소, 가치제고 방안은수리조선·특수선 강화 구체성 떨어져…풍력발전기 제조도 검토대상

최익환 기자공개 2021-01-05 09:55:58

이 기사는 2021년 01월 04일 11:15 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

지역사회의 반대에 부딪힌 한진중공업 영도조선소 개발의 대안은 무엇일까. 기업가치 제고와 투자회수(엑시트)를 진행해야 하는 재무적투자자(FI) 입장에선 적자사업인 조선업에 대한 경영개선이 필요하다. 때문에 수리조선소 영위와 특수선 건조 강화 등 기존의 방안 외에 풍력발전기 제조시장 진출 등 다양한 방안이 논의대상에 오를 전망이다.

4일 투자은행(IB) 업계에 따르면 산업은행이 주도하는 한진중공업의 채권단협의회는 조만간 우선협상대상자인 동부건설-NH투자증권 PE-오퍼스PE와 주식양수도계약(SPA)을 체결할 방침이다. 우선협상대상자로 선정된 컨소시엄은 사실상 조선업 영위기간을 늘리는 조건 등을 수용한 것으로 전해졌다.

당초 한진중공업의 원매자들은 영도조선소의 대체부지를 찾아 조선부문을 이전한 뒤, 남은 부지를 개발하려는 계획을 세워왔다. 실제 대체부지 물색을 위한 작업을 본격적으로 추진했던 KDB인베스트먼트-케이스톤파트너스 컨소시엄 외에도 대부분의 인수후보들은 이전 비용 등을 산정하며 인수를 가정한 경영계획을 설계해왔다.

그러나 본입찰을 앞두고 부산광역시와 시 의회는 물론 지역사회가 영도조선소 이전에 반대하고 나서며 조선업을 지속적으로 영위할 원매자들에게 좀 더 가산점이 주어졌다는 평가가 나온다. 국책은행인 산업은행 입장에서 고용불안을 야기했다는 비판을 피하기 위해서라도 어쩔 수 없는 선택이었을 것이란 분석이다.

IB업계 관계자는 “우선협상자로 지정된 동부건설-NH PE-오퍼스PE 컨소시엄은 조선업 영위와 고용승계 등에서 보다 유연한 자세를 보여줬다”며 “사실상 부산 지역사회의 의견이 우선협상자 선정에서도 고려된 것이나 마찬가지”라고 말했다.

한진중공업을 인수하게 된 동부건설-NH PE-오퍼스PE 역시 조선업을 지속적으로 영위하고 적자를 줄일 방안을 모색해야할 것으로 보인다. 가장 먼저 대두되는 방안은 방산업 1호 기업이라는 상징성을 가진 특수선 분야와 시장규모가 커지는 LNG선 등의 확대다. 특히 특수선의 경우 신조선 시장의 변동성을 보완할 수 있다는 장점이 있다. 이와 동시에 선박 수리에 대한 수요가 증가하고 있어 수리조선업에 대한 강화 역시 방안으로 떠오른다.

그러나 이들 방안은 모두 조선업 경기의 회복에 성패가 달려있다는 평가가 지배적이다. 정부의 함정 및 공공선박 발주가 증가세에 있긴 하지만, 한진중공업은 해군의 경항공모함 등 함정 수주를 위해 현대중공업과 수주전을 펼쳐야 하는 등 경쟁강도 역시 만만찮다. 대형화가 추세인 상선과 벙커링 시장에서도 도크 크기가 비교적 작은 한진중공업은 다소 불리할 수밖에 없다는 지적도 나온다.

이에 FI 측은 풍력발전기 제조시장 등 신사업 진출 가능성도 모색한 것으로 전해졌다. 선박 건조에 필요한 부품을 제공해온 협력사 일부가 풍력발전기용 부품 역시 제조하고 있는 상황을 고려한 것이다. 특히 높은 강성이 필요한 로터 회전축과 타워 기둥을 연결하는 플랜지 등 단조부품 등을 기존 협력사에서 제공받을 수 있다는 장점이 부각된다. 시공 과정에서 건설부문과의 시너지 역시 가능하다는 계산이었다.

조선업계 관계자는 “과거 조선사들이 플랜트 사업에 너나없이 진출했던 것 역시 부품의 유사성 등을 감안해 ‘하기 쉬운 신사업’이라는 판단 때문이었다”며 “한진중공업은 조선과 건설 양대 부문을 모두 가졌다는 점에서 풍력발전기 제조에 진출하는 방안도 설득력을 가질 수 있을 것”이라고 말했다.

다만 이와 같은 조선업 가치제고 방안이 구체적으로 실현될 수 있을지 의문이라는 지적도 함께 제기된다. 부지가치 상승으로 인해 자의건 타의건 영도조선소의 부지개발을 고려할 수밖에 없는 상황이 이어질 가능성이 높기 때문이다. 실제 조선소의 이전이 실행될 경우 기존 협력사들로부터의 운송거리 증가는 물론 인력수급 등의 계획을 다시 짜야한다는 점도 계획의 실현 가능성을 떨어뜨린다는 지적이 나온다.

PEF 업계 관계자는 “어찌되었건 한진중공업의 인수자는 당분간 현재 부지에서 조선업을 영위해야하는 상황”이라며 “FI와 동부건설이 어떤 가치제고 방안을 시행하더라도 시일이 꽤나 걸린다는 점에서 이전 여부와 시점을 보다 명확하게 정리해야 실현이 가능할 것”이라고 말했다.
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